掘金“美丽经济” 沪市美妆上市公司聚焦技术研发和产品创新

以“传承启新 美蕴东方”为主题的2024年三季度沪市主板美妆行业专场集体业绩说明会12月3日召开，珀莱雅、丸美股份、上海家化、福瑞达亮相该场业绩说明会。记者从该场业绩说明会上了解到，今年以来，中国化妆品行业的龙头企业正通过创新研发、渠道拓展、品牌重塑和供应链优化等策略，推动企业的增长和行业的升级，不断推动盈利水平攀升。

国产化妆品龙头企业珀莱雅2024年前三季度实现营业收入69.66亿元，同比增长32.72%；实现归母净利润9.99亿元，同比增长33.95%。据介绍，近年来，珀莱雅持续在渠道策略上发力。今年“双11”期间，主品牌珀莱雅天猫成交金额同比增长约10%，获天猫美妆排名第1。主品牌珀莱雅抖音成交金额同比增长约60%，获抖音美妆排名第1。

研发方面，珀莱雅以自主研发为主、产学研相结合为辅，研发中心主要有杭州龙坞研发中心、上海研发中心、欧洲科创中心。其中，今年10月成立的欧洲科创中心，是公司迈向国际化的重要一步，欧洲科创中心将聚焦抗衰老、敏感性皮肤护理和皮肤美白等关键领域，从科研创新、全球资源整合以及企业国际影响力的提升等方面，为公司的可持续发展注入新的动力。

珀莱雅董事长侯军呈表示，珀莱雅实行持续、稳定的利润分配政策。公司自上市以来，每年均进行现金分红，累计现金分红金额（2017年—2023年）达13.41亿元（含税），每年现金分红金额占当年合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例均超过30%。今后，公司将继续通过经营业绩提升、持续现金分红，为投资者创造更多回报，与投资者共享公司的发展成果。

丸美股份2024年前三季度实现营业收入19.52亿元，同比增长27.07%；实现前三季度归母净利润2.39亿元，同比增长37.38%。

据介绍，今年，丸美股份重组胶原蛋白技术进入了2.0时代。1.0时代的特征是与人体胶原蛋白的DNA序列一致、三螺旋结构一致以及活性一致，2.0时代在此基础上进一步实现了纤维结构的相同和羧基化程度的相同，和人自身的胶原蛋白越来越像。今年国家级的研发平台“全国重组功能蛋白技术研究中心”成功落户丸美。在这一个国家级的研发平台上，丸美不仅仅在研究重组胶原蛋白，同时也在开展其他重组功能蛋白的研究。公司在功能蛋白等的关键技术与产业化应用上的深度进阶，是公司在美妆市场的核心竞争力体现。

数据显示，丸美股份产品毛利接近75%。丸美股份董事长、首席执行官孙怀庆表示， 公司能够实现毛利率的较好提升，主要在于大单品的强劲表现以及对产品结构的持续优化。目前，丸美畅销的眼霜和精华均为国货的中高价位段的产品。同时，公司也在逐渐淘汰长尾产品、不反映品牌心智的低毛利率产品，公司高价值、高单价品类的营收快速增长，其占比也在不断提升。

“供应链方面，由于公司推行大单品策略，并通过集中采购、生产、备货和周转，实现供应链的提质增效，从而带来毛利率的优化。我们认为75%的毛利率是一个合理天花板，公司前三季度整体毛利率为74.63%，基本触达，预估未来将保持在稳定区间。”孙怀庆说。

上海家化是中国日用化妆品行业历史悠久的民族企业之一。该公司2024年前三季度实现营业收入44.77亿元，同比减少12.07%；实现前三季度归母净利润1.63亿元，同比减少58.72%。

据介绍，今年5月底，董事长林小海来到上海家化，带领公司开展了一系列的战略重塑和组织变革，首先，公司确立了新的企业愿景：通过经典专业的品牌、高品质的产品为消费者创造美丽和健康的生活，成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司。

上海家化分梯队梳理品牌发展的优先级并聚焦资源，重新定义品牌价值。第一梯队品牌——六神、玉泽，将努力打造成为细分行业中的领跑品牌，其中六神聚焦“驱蚊止痒、清凉舒爽”用户价值，专研领先的安全高效驱蚊技术；玉泽聚焦屏障修护品线，深化医研共创，夯实医学护肤专业理念，为满足不同肤质的修护需求，玉泽先后推出干敏霜和油敏霜，实现精准护肤。

福瑞达2024年前三季度实现营业收入28.03亿元，同比减少17.45%；实现归母净利润1.71亿元，同比减少28.09%。目前公司化妆品板块业务涵盖护肤品、彩妆、香氛、洗护、美容院线、医美器械及品牌孵化、美妆工业旅游等多种业态。

据介绍，近年来，福瑞达着力推进内部产业链四个“一体化”协同。化妆品与原料板块正在推进王浆酸等4项新原料联合研创生产，赋能化妆品打造独家原料技术优势及成本优势。将医药板块的医院、连锁药店等销售渠道资源嫁接到医美板块，赋能医美器械产品医研共创，有效触达目标人群，打开增量销售的新空间。通过内部产业链的相互赋能，产生1+1＞2的化学反应，形成比较优势、联合优势和竞争优势。