“投资的过程就是面对不断变化的环境，在存量约束条件下寻求最优解的管理过程。”宏利鑫享90天持有债券拟任基金经理高春梅认为，作为基金经理，最重要的是与每天的不确定性相处的能力。为了追求长期胜率，需要不断在信息的全面性和决策的冒险性之间寻找平衡，并且要非常重视回撤控制，才有可能做到长期业绩向好，提升投资者的获得感。
注重风险控制 追求长期胜率
高春梅拥有15年证券从业经验，10年证券投资管理经验，在信用评级、保险、券商信用研究，券商、基金固收投资等领域积累了丰富经验。2021年9月，她加入宏利基金固定收益部，目前管理宏利泽利3个月、宏利汇利等多只债基；截至今年6月末，个人管理规模为78亿元。
投资理念方面，高春梅坚持以配置的思路做投资，在信息的全面性和决策的冒险性之间寻找平衡，注重控制回撤和提升投资者持有体验。
在经历多轮市场周期转换后，高春梅深刻认识到，投资中，要把尊重市场、控制风险放在首位，其次才是收益。相较于下重注赌一时的赔率，她更愿意追求长期的胜率，积小胜为大胜。
在日常投资中，高春梅和团队非常重视流动性风险、信用风险、市场风险、操作风险等领域的管理，在管产品整体呈现“低回撤、低波动、高夏普”的特点。
高春梅认为，组合管理的核心是对客户负责，除了要做好正确的市场判断引导，他们要在账户管理过程中基于产品的风险收益特征做好风险预算。
对于正在发行的宏利鑫享90天持有债券基金，高春梅介绍，该产品属于严控回撤类型产品，通过在收益、波动率和回撤控制上的精耕细作来提高组合的静态和超额收益，并着重赋权控制波动率和回撤管理的风险权重。投资策略主要包括利率预期策略、期限配置策略、券种配置策略等。
债市有望企稳
各类资产性价比逐步显现
9月24日以来，一揽子金融政策持续落地，债券市场出现明显调整。
高春梅认为，密集出台的政策信号体现了稳增长、稳市场的强烈诉求，短期市场风险偏回暖，长端利率止盈情绪较强，降准降息、流动性改善后，存单、中端高等级信用有一定配置价值，短期仍需关注政策扰动。
“当前处于政策博弈期，市场波动较大，具体政策落地、经济实质性改善前，基本面、货币环境和资产荒仍利多债市，市场持续大幅调整的概率有限。”高春梅表示。今年以来，债券市场走强有三大核心支撑：一是国内经济内生动能疲弱；二是货币政策定调宽松，流动性环境总体稳定；三是“资产荒”下机构的欠配压力。
展望四季度，高春梅认为，债市走势仍需观察以下三个主要因素：一是政策转向带来的一揽子宽信用政策；二是权益市场风险偏好的回升带来的资金回流；三是基本面改善情况。
“经历了较大幅度的调整后，债市已对后续或有的财政增量政策有所定价，市场将持续观察10月政策落地情况，利率进一步向上的幅度或有限，在此期间，货币政策大概率会进一步配合。”高春梅表示，在此背景下，债市各类资产性价比将逐步显现。从目前曲线形态来看，流动性偏弱的信用债前期调整的时长和幅度明显高于利率债，信用利差全面走阔，尤其是中短端中高等级品种的配置性价比逐渐凸显。
本文来源：财经报道网