7月制造业PMI数据出炉

从整体看，经济运行的季节性特征明显，包括传统生产淡季、局部地区高温洪涝灾害极端天气对制造业PMI的拖累；暑期消费对相关行业的带动等。

分析认为，从采购量指数、原材料指数和制造业企业用工景气度的指标走势变化来看，尽管7月份制造业PMI运行短期存在波动，但后市回升动力仍在积蓄。暑期消费带动作用将持续到8月份，非制造业进入下半年仍保持扩张态势。

制造业景气水平略有回落，后期回升有支撑

7月制造业PMI持续在临界点以下，且比上月小幅下行。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，这是因为7月份是传统生产淡季、市场需求不足，以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等对企业生产经营的影响。对比Wind统计的市场预期，该指标表现好于市场预期。

从分类指数看，7月份，在构成制造业PMI的5个分类指数中，与上月一样，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，7月份需求不足问题仍然突出，要高度重视市场主导的需求收缩。建议大力加强非市场力量，加大政府公共产品投资作为扩大内需启动键的关键作用，显著扩大政府投资规模。

不过，中国物流信息中心分析师文韬也指出，从采购量指数、原材料指数和制造业企业用工景气度的指标走势变化来看，尽管7月份经济运行短期存在波动，但后市回升动力仍在积蓄。

数据显示，7月份，采购量指数和原材料库存指数分别为48.8%和47.8%，较上月上升0.7个和0.2个百分点；从业人员指数为48.3%，较上月上升0.2个百分点，创2023年6月以来新高。

“当前企业正在夯实运行基础，随着各项稳经济扩内需政策继续落实以及高温多雨天气影响消退，市场需求将较快释放，企业生产活动加快上升，经济景气趋稳回升。”文韬认为。

暑期消费相关行业表现良好

无论在制造业还是非制造业，暑期拉动效应都有所体现。7月份，消费品制造业有所升温，消费品制造业PMI为50.1%，较上月上升0.6个百分点，在连续2个月运行在收缩区间后回到扩张区间。

商务活动方面的指标显示了类似的特点。7月份，与居民出行和消费相关的铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快。

“休闲娱乐和景区游览是暑期消费的重点释放领域。”中国物流信息中心分析师武威说，相关指标表现都表明居民休闲消费供需释放较好。

武威还指出，居民暑期出行带动住宿和餐饮活动有所回升，7月份，住宿业和餐饮业商务活动指数较上月均有不同程度上升。

中国旅游研究院院长戴斌在接受央视新闻采访时表示，当前文化和旅游消费呈现出大众化、多样性和品质化的特征。从需求侧来看，避暑康养旅游、青少年科普研学旅游和家庭自驾旅游成为暑期旅游市场的显著特征。特别是研学旅游的社会教育功能越来越明显。

中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，8月暑期消费将会带动相关行业继续较快增长。

基建建设相关活动继续稳中向好

7月，建筑业商务活动指数较上月下降1.1个百分点，连续3个月环比下降，但仍在景气区间。武威表示，这表明受雨季持续影响，建筑业施工活动增速持续放缓，但整体仍保持扩张。

“基础建设相关活动仍保持较快增长趋势，土木工程建筑业商务活动指数仍保持在55%以上。”武威说，土木工程建筑业的业务活动预期指数较上月上升，且在58%以上的较高水平，预期随着雨季结束和专项债资金在下半年的快速到位，基建建设相关活动继续稳中向好。

蔡进也认为，雨季过后，建筑业活动增速有望回升。下半年，随着稳投资和促消费相关政策继续加快落地，投资与消费相关行业活动有望继续平稳向好。非制造业进入下半年仍保持扩张态势。

值得关注的是，除了已出台政策落地显效，7月30日召开的中央政治局会议明确宏观调控力度要加大，释放了宏观政策要持续用力、更加给力的积极信号。尤其是会议提出，要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，提升了市场对于下半年稳投资、促消费的预期。