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罕见加仓食品和银行!昔日公募冠军最新持仓出炉

曾在2022年包揽主动权益基金冠亚军,又在2023年打破“冠军魔咒”的万家基金黄海有何新动作?

1月19日,黄海管理的3只基金最新四季报出炉。从四季报来看,黄海延续了他对高股息、低负债的能源股重仓,却罕见地加仓了食品股和银行股,安井食品、宁波银行进入前十大重仓名单。

黄海表示,随着风险因素不断得到释放,优秀龙头公司的估值优势越发凸显,他将一方面坚守高分红、高现金流、低估值和低负债的红利资产,努力优化组合的风险收益比;同时,随着优质的消费、金融和科技股股价的深度调整,其长期投资的价值也凸显出来,将以审慎的态度稳步增仓。

仍然重仓高股息煤炭股

1月19日,万家基金副总经理黄海旗下产品的最新季报出炉,这位2022年的主动权益类基金冠军经理在2023年仍表现不俗,他管理的万家宏观择时多策略在2023年取得了21.14%的收益,再次名列前茅。

从2023年四季度报来看,黄海延续了他对以能源股为代表的高股息题材的重点配置,但值得注意的是,黄海也进行了适度的“高低切换”,多只涨幅较大的能源股呈现减持态势,部分标的相比2023年三季度末的持仓减持幅度近30%。

以2022年的冠军基金万家宏观择时多策略为例,2023年四季报显示,该基金前十大重仓股仍然以煤炭股为主,但淮北矿业、中煤能源、华阳股份、潞安环能、山西焦煤等多只煤炭股的持股数量、权重占比发生了“双减”,而这些个股在去年四季度多有超10%的涨幅。

相较而言,广汇能源、山煤国际、平煤股份则是他在各基金中有所加仓且加仓幅度较大的标的,其中广汇能源、山煤国际均在四季度发生了小幅度下跌。黄海也在季报中表示,当下市场预期虽然低迷,但风险因素不断得到释放,优秀龙头公司的估值优势越发凸显,将积极把握市场超跌的投资机会。

在持仓调整完成后,截至2023年末,该基金曾经的第一大重仓股潞安环能掉落至第六大重仓股,而淮北矿业在遭遇减持的情况下仍然跃升至第一大重仓,广汇能源、陕西煤业分别位列第二、三大重仓股。

罕见加仓食品股和银行股

另一个值得关注的现象是,黄海在去年四季度罕见地加仓了食品股和银行股。

万家宏观择时多策略的四季报显示,安井食品新进成为该基金第十大重仓股,占基金净值比约4.64%。同样,安井食品也新进成为万家新利的第十大重仓股,占基金净值比约4.61%。

而万家精选的前十大重仓股名单中,则新出现了宁波银行的名字。四季报显示,宁波银行新进成为万家精选的第十大重仓股,占基金净值比4.65%。

这也与黄海在接受券商中国记者采访时的观点相吻合,他提到自己比较看好的投资机会有三个领域:一是上游资源品、地产产业链、化工等;二是未来需求回暖的优质消费类公司;三是金融的周期轮动。

黄海也在四季报中再次阐述了自己的投资思路,他表示,自己一方面坚守高分红、高现金流、低估值和低负债的红利资产,努力优化组合的风险收益比;同时随着优质的消费、金融和科技股股价的深度调整,其长期投资的价值也凸显出来,自己以审慎的态度稳步增仓,组合的集中度有所分散。

从四季报来看,黄海的投资组合的确有所分散,从能源股逐渐向消费、金融等领域扩散,万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选的前十大重仓股权重占比已经分别降至80.72%、74.57%、78.05%。

黄海也曾在接受券商中国记者采访时表示,过去两年自己持仓相对比较集中,现在已经有所分散,因为有了更多方向选择。从“茅指数”等资产来看,公募基金的持仓已经跌到2017年下半年的水平,各行业比较优质的龙头公司,已经非常接近底部区间,其中有些公司则积极调整战略,应对行业和环境的变化,展现了优秀的企业家精神,这些公司在下跌过程中体现出较好的投资价值。在这个过程中,他会重点关注低估值、有盈利的行业和公司。

积极把握市场超跌机会

复盘2023年,黄海曾在采访中称,操作不好的地方在于自己过于理性而对突发的市场热点比较谨慎,这种谨慎被他自谦地称为“反应慢”,比如,没有大比例参与今年上半年非常火爆的AI板块相关投资。

在他看来,AI是一个新的概念、一个新的产业方向,有很多不确定性,站在一个相对比较谨慎的市场环境下,是否需要追涨需要深度的研究思考,这时候自己会比较迟疑。后面AI板块出现较快时间内的巨幅调整,也说明谨慎很重要,“这就像是硬币的两面,失去了机会,但是也少犯错”。

虽然没有参与热点,但重仓能源板块仍然为他的三只基金的业绩带来稳健的净值提升,wind数据显示,万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选三只基金在去年四季度的净值增长率均超过6%,2023年全年也分别有21.14%、20.74%、21.25%的收益率,用连续两年的优异业绩打破了冠军魔咒。

展望2024年上半年,黄海在四季报中表达了相对乐观的态度。

他认为,市场在寻底筑底之后必然迎来转折之机,持续加大的财政、货币政策必然实现稳经济的作用。当下市场预期虽然低迷,但他看到的是风险因素不断得到释放,优秀龙头公司的估值优势越发凸显,他将积极把握市场超跌的投资机会,立足于绝对收益理念,优化组合结构,实现净值的稳健增长。

仓位也印证了他对市场的看好,从四季报来看,万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选的股票市值占基金资产净值比均达到了94%以上,维持高仓位运作。