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煤炭板块“开门红”背后的产业新趋势

2024年伊始,煤炭板块喜迎“开门红”,实现连续两日大幅上涨,中国神华刷新15年来股价新高。板块强势背后,是消息面与基本面共振的结果。更为重要的是,近年来我国煤炭产业持续推进转型升级,绿色化、智能化建设已逐步成为企业重要驱动力,为煤炭上市公司高质量发展提供了坚实基础。

从1月3日收盘情况看,煤炭板块中,云煤能源实现两连板,中国神华报收32.98元/股,刷新15年来的股价记录,市值突破6500亿元,郑州煤电、山西焦煤、兖矿能源等也纷纷跟涨。多家煤炭上市公司的股价进入历史高位水平。

消息面上,国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则(2024)》显示,2024年1月1日起,中国恢复煤炭进口关税,其中无烟煤、炼焦煤、褐煤关税3%,动力煤6%。在此前,为加强煤炭保障供应,2022年5月起中国煤炭进口暂定实施零进口关税。

据相关统计,扣除澳大利亚和印尼后,去年前11月剩余国家进口煤炭占比约42.7%,总计约有93.4%的炼焦煤、25.2%的动力煤将受进口关税恢复影响。因此,2024年中国煤炭进口成本将被抬升,市场预期进口数量或出现下降,影响市场供给水平,在需求增长的背景下利好国内煤炭生产企业。

从需求方面来看,今冬的动力煤市场也呈现积极态势。随着国内供暖季开启,电厂日耗增加,港口库存持续去化,动力煤价格预期向好。在供给偏紧、需求增长的背景下,煤价高位运行被普遍看好。

从投资价值来看,煤炭股作为传统高分红、高股息的投资标的,在岁末年初之际常常受到资金关注,在市场整体走弱之时,红利低波板块往往成为权益资产投资的重要“避风港”。

比如,中国神华、平煤股份、山煤国际此前表示,2023年度以现金方式分配的利润将不少于净利润的60%,兖矿能源也承诺2023年至2025年现金分红比例不低于60%,且每股股利不低于0.5元。

煤炭企业分红向来慷慨,从历史分红情况看,煤炭板块企业实际的分红率常高于分红承诺。如2022年,中国神华承诺分红60%,实际分红72.77%;兖矿能源承诺分红60%,实际分红达到70%;陕西煤业承诺分红60%,实际分红60.17%。

股票市场表现蕴含投资者对行业未来发展的预期。在煤炭板块龙头公司股价不断创新高的背后,我国煤炭产业转型升级为企业发展提供了坚实支撑,股价攀高与传统产业谋变焕新相辉映。头部煤企整体生产运营能力不断优化,逐步探索出新的发展驱动力。

近年来,中国神华较先开启了煤炭全产业链的绿色转型,并建设数字矿山,实现井下数字化、智能化、无人化,同时加大核心产业投资力度,巩固一体化运营优势取得成效。动力煤龙头兖矿能源也表示,将继续深入推进转型升级,力争在5年至10年建成8座以上千万吨级绿色智能矿山。

当前,我国煤炭产业结构逐步优化,煤炭行业还将继续加快向生产智能化、管理信息化、产业分工专业化等方向转变,与新能源、现代生产性服务业、数字经济深度融合,形成现代化产业体系。随着我国能源革命深入推进,煤炭产业新旧动能转换不断加强,绿色化、智能化将持续为煤炭企业发展提供新的增长动力。