2025年外汇管理工作，划重点！

会议指出，2024年全年国际收支基本平衡，外汇市场在复杂严峻形势下保持较强韧性。2025年，将锚定建立健全“更加便利、更加开放、更加安全”的外汇管理体制机制，实施更加积极有为的外汇管理政策，推动外汇领域深层次改革和高水平开放，防范化解外部冲击风险。

在总结过去一年的外汇管理工作时，会议指出，2024年，外汇储备经营管理不断完善，年初以来外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上。

外汇支持实体经济质效也不断提升。包括推动外债登记由银行直接办理等3项跨境投融资便利化试点扩围；持续提升跨境贸易和投融资便利化水平，以支持科创企业为重点做好金融“五篇大文章”；取消外贸企业名录登记行政许可，推动优质企业贸易外汇收支便利化政策扩面提质，支持贸易新业态发展，优化外籍来华人员外汇服务；推动银行外汇展业改革扩围，健全配套制度体系。

同时，外汇领域高水平开放稳步推进。在推动资本项目高质量开放方面，联合中国人民银行修订境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定，有序支持境内机构开展跨境证券投资，优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。在持续推进外汇市场建设方面，完善企业汇率风险管理服务。支持重点区域开放发展，扩大跨境贸易投资高水平开放政策试点。

此外，开放条件下，国家外汇管理局的监管能力和水平进一步提升。加强宏观审慎管理，强化逆周期调节和预期引导，促进外汇市场供求平衡。加强事中事后监管，完善非现场监管工作机制，严厉打击地下钱庄、跨境赌博、出口骗税等外汇违法违规活动。

会议还部署了2025年外汇管理重点工作，其中重点强调要加力推进外汇便利化改革和推进外汇领域制度型开放。

在便利化改革方面，要继续做好金融“五篇大文章”，将更多科技型企业纳入跨境融资便利化试点，引导境外高质量资本投向境内高新技术行业。按照既“放得活”又“管得住”的要求，有序扩展银行外汇展业改革覆盖面。积极支持稳外贸、稳外资，推动贸易便利化政策优化扩围，提升贸易新业态外汇业务便利化水平，促进外商投资汇兑便利。建立外汇管理政策评估机制。

在制度型开放方面，也应优化境内企业境外上市资金管理，推进企业外债管理改革，持续完善跨国公司资金池政策。建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，引导金融机构健全汇率风险管理服务长效机制，完善外汇市场基础设施。支持自由贸易试验区提升战略，支持上海、香港国际金融中心建设，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区开展外汇管理创新。

2024年12月19日-20日，香港证监会主席黄天祐、行政总裁梁凤仪，还先后与中国人民银行行长潘功胜、国家外汇管理局局长朱鹤新，在北京进行了高层会晤，探讨如何进一步加强内地与香港的金融合作，积极推动人民币国际化，巩固提升香港离岸人民币业务枢纽和国际金融中心地位。

此外，2025年，国家外汇管理局还计划加力维护外汇市场基本稳定，加力构建完备有效的外汇监管体系，加力推进外汇储备经营管理高质量发展，并加力做好基础性工作，比如加快推进《外汇管理条例》修订，推进现代化国际收支统计体系建设等。

日前，国家外汇管理局公布了2024年11月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，显示我国涉外经济保持活跃，外汇市场交易也平稳有序，主要渠道跨境资金流动总体稳定。“未来我国外汇市场有望保持稳健运行。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示。

他指出，一是中央经济工作会议提出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济运行中的积极因素和有利条件不断累积，有助于夯实外汇市场平稳运行的基础。二是岁末年初外贸企业出口和收结汇将季节性增多，有助于支撑跨境资金均衡流动。三是近年来我国外汇市场逆周期调节政策工具箱不断丰富，有助于更好适应外部环境变化。

展望2025年，中信证券首席经济学家明明认为，美元指数维持高中枢、潜在的美国对华加征关税等外部扰动或是人民币汇率最大的风险因素。但美国对华加征关税的幅度和节奏或不及预期、中美积极展开经贸磋商以有效缓和市场情绪等预期差，或将阶段性支撑人民币汇率表现。

此外，他表示，2025年内部因素仍有望托底人民币汇率，一是考虑到直接投资账户和证券投资账户的压力，预计央行稳汇率决心较强，相关政策也有望继续加码；二是中美利差深度倒挂对于2025年人民币汇率的影响有限，国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。

短期而言，兴业研究外汇商品部高级研究员张梦也提到，展望1月，春节前人民币有望保持稳定、平稳过年。倘若1月20日特朗普正式就任当即宣布加征10%关税，压力可能在春节后释放；反之若未提及，人民币可能阶段性利空出尽，随美元指数回落而反弹。一方面，春节前交易清淡下事件冲击可能放大短期波动；另一方面，从历史经验看春节后人民币整体变盘释放前期压力的可能性较大。