本文来源：时代商学院 作者：陈佳鑫
来源|时代投研
作者|陈佳鑫
编辑|郑少娜
2024年A股行情迎来收官。回溯全年，上市公司的分红金额再创新高，其中超700家企业股票分红的收益率（股息率）已超银行理财产品平均收益率。
据时代投研统计，2024年，A股共有3973家上市公司实施了现金分红，分红总金额达1.94万亿元，同比增长超13.9%。随着分红力度加大，上市公司的整体股息率也明显提高了。
作为对比，《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，2024年上半年理财产品平均收益率为2.8%，较2023年的同期平均收益率3.39%下行59个基点。
此消彼长，高股息率上市公司对投资者的吸引力不断上升。
股息率计算公式为“每股股息/每股价格”，也等于“分红总额/总市值”。考虑到不少上市公司存在多次分红的情况，时代投研以“2024年分红总额/2024年12月31日总市值”来计算A股上市公司2024年的股息率。（以实际分红日期统计分红总额）
结果显示，2024年已有745家上市公司股息率超过上半年的理财收益率（2.8%），其中173家股息率超过5%，最高可达15.9%。
近七成企业提高股息率，700多家企业分红两次及以上
2023年底，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（下称《现金分红指引》），明确鼓励现金分红导向，推动提高上市公司分红水平。对不分红的公司加强披露要求，约束督促分红。对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点监管关注，督促提高分红水平，专注主业。
在此背景下，2024年上市公司分红家数增长明显，全年共有3973家上市公司实施分红，同比增长12.1%。
上市公司除分红家数增长外，分红力度也在加强，这直接体现在股息率上。3973家分红上市公司平均股息率为1.72%，较2023年提高0.36个百分点，其中2717家在2024年提高了股息率，占比达68.4%。
在整体股息率上升的背景下，不少上市公司仅分红给投资者带来的收益率（股息率）便已超过理财产品。
《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，2024年上半年理财产品的平均收益率为2.8%，同比下行59个基点。
此消彼长，3973家分红上市公司中，股息率超过2024年上半年理财收益率（2.8%）的便有745家，占比为18.8%。
股息率超过5%的有173家，其中，有11家股息率超过10%，最高股息率达15.9%，已远超理财收益率。
此外，时代投研注意到，A股上市公司整体分红频次显著提升，一年分红两次以上的上市公司明显增多。
据时代投研统计，2024年分红两次及以上的上市公司共有748家，是2023年（158家）的4.7倍，占全部分红公司数量的18.8%。其中分红三次及以上的上市公司有33家，这意味着除年报及半年报外，在季报中宣布分红的风潮也在兴起。
这也契合政策鼓励的方向。《现金分红指引》中提到，鼓励上市公司在条件允许的情况下增加分红频次。结合监管实践，允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配方案时，在一定额度内审议批准下一年中期现金分红条件和上限，便利公司进一步提升分红频次，让投资者更好规划资金安排，更早分享企业成长红利。
股息率30强榜单：煤炭企业最多
2024年分红总金额最高的是工商银行（601398.SH），分红总金额高达826亿元，但从分红收益（股息率）角度来看，多企股息率已超过工商银行（3.62%），其中前30强股息率均超8%。
时代投研发现，部分行业2024年涌现多家高股息企业。2024年A股“股息率”30强（下称“股息率30强”）中，煤炭行业（按申万行业分类）上市公司数量最多，达7家，显著领先其他行业。（注：轻工制造、家用电器、房地产分别为4家、3家、2家，位列煤炭行业之后）
开源证券在研报中表示，2024年7 家上市煤企公告中期分红方案，对比2023年无煤企实施中期分红、过去5 年合计仅4 家次中期分红，凸显2024年央企市值管理改革对央国企分红政策的促进作用。煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息投资价值更加凸显。
整体来看，股息率30强呈现高盈利、现金充裕的特征。
净资产收益率（ROE）也被称为股东权益回报率，高ROE通常意味着公司有较强的分红能力，因为有更多的利润可以分配给股东。同花顺iFinD显示，股息率30强2023年平均加权净资产收益率达17.3%，中位数为15.6%，其中最高达90.6%。
作为对比，A股2023年平均加权净资产收益率为-1.8%，中位数为5.4%，股息率30强的净资产收益率显著领先。
现金储备丰裕也是高分红的基础之一。截至2023年末，股息率30强平均“现金及现金等价物余额占总资产的比重”为22%，其中最高为55%，意味着该企业过半资产为现金及现金等价物。
（全文2079字）
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