近期，具有24年证券、基金从业经验的沙场老将，汇安基金均衡成长组基金经理陆丰，在“汇奋进之力 燃新质之光——汇安基金2025年度投资策略会”上，着眼全球视野，以《东边日出西边雨，道是无晴却有晴》为题，分享了对逆全球化背景下的投资思考。
逆全球化时代出现竞争格局新变化
通过对近几年来的投资格局分析，陆丰发现以景气度投资为主，然后去看行业和看公司的投资范式面临较大的局限性，其中的核心原因在于全球处于新的周期当中，即第三次逆全球化周期，这也给全球经济包括中国的经济带来了更加深远的影响和变化。主要体现在经济分工体系的瓦解、政治对立、军事对峙、文化冲突等方面。
对于为何会出现逆全球化现象，陆丰分析指出，背后起源是内部利益难以平衡，外部竞争压力加剧。逆全球化时代也带来了新的竞争，出现了新的格局。“逆全球化时代从‘效率优先’向‘安全为王’转变。国家间特别是发达国家内部更讲究公平。从国家的角度上来说，主要追求产业链的安全，追求国家的安全，追求自己整个军事上的安全。逆全球化时代主要的竞争在四个领域会发生：第一个是经济的竞争，第二个是技术的竞争，第三个是关键资源的竞争，第四个是军事的竞争。”
陆丰进一步指出，从经济的竞争上看，主要体现在一些关税和产业结构的重构，高端制造业产业链的完整、自主可控体系的建立；技术竞争主要是一些关键的核心技术，无论是生产大国还是消费大国，都力图把它掌握在自己手中。比如人工智能技术、半导体的一些先进制程、生物医药的一些核心技术领域，这些都要掌握在自己的手中。第三部分是资源的竞争，主要是一些关键的矿产和核心的材料。最后是军事上的一些竞争。
权益资产配置或可关注五大方向
陆丰坦言，目前乃至未来很多年，相较此前全球化时代处于完全不同的情况。以往面临的投资决策背景相对较稳定，而未来可能很多年将面临全球政治格局多变，宏观经济不稳定，地缘政治冲突时断时续，甚至可能上升到军事对抗。在这种情况下，陆丰希望对权益资产进行全新的再思考。
从逆全球化时代的竞争格局变化上，陆丰指出，主要体现在技术的竞争、资源的竞争、、产业链的竞争，直至最终军事的竞争。按此推导，他建议聚焦长周期进行权益资产配置，并建议关注五个方向。
“第一个方向是核心技术领域，体现了行业景气度的再发展。”陆丰进一步表示，核心技术领域更关键的是人工智能包括算力和应用，其次芯片先进制程，还有创新药；第二个方向是高端制造领域，包括半导体设备和零部件，锂电、光伏的供给侧改革以及新材料，以及机器人产业链；第三个方向是内需刺激方向，核心是关注“两重两新”；第四个方向从抗风险的角度衡量建议关注黄金。主要是基于在逆全球化时代宏观经济的波动风险较大，另外，地缘政治的风险也比较大，如果组合中间有一定的黄金或者黄金股票去做配置的话，有望对冲一些货币上的不利因素。最后是资源，也跟逆全球化时代对资源的竞争相对应。
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本文来源：财经报道网