2024年行情余额不足，对于2025年A股将如何演绎？又有哪些投资机会值得关注？在以“汇奋进之力 燃新质之光”为主题的汇安基金2025年度投资策略会上，汇安基金权益首席研究官、价值成长组组长吴尚伟对2025年权益市场投资策略进行了展望和解析。
市场有望在预期回暖中前行
回顾2024年市场走势，A股先抑后扬，尤其是9月24日一揽子政策出台以来，市场迎来一波反弹行情。在吴尚伟看来，一系列财政、货币、资本市场等政策，是本轮行情的重要催化剂。资本市场政策支持行情行稳致远，且后续政策有望依旧偏暖。
吴尚伟认为，政策发力并引领预期，宏观经济有望企稳回升，且大幅度提振了全社会包括资本市场信心；同时，资本市场政策友好，一系列政策有助于提升投资者回报预期，且提升上市主体的质量；宏观经济有望逐渐复苏，上市企业盈利改善，资本市场增量资金可期，包括居民端的资产配置需求、ETF、险资、公募基金和外资等均有望持续贡献增量资金。这些因素综合作用下，吴尚伟预计，2025年资本市场将在预期回暖中前行。
关注四大配置思路
“2024年12月的关键会议释放的信号是新的一年财政基调积极向上，那么就意味着除了目前化解风险的财政之外，2025年还会有进一步刺激需求的财政手段，有希望带动PPI及ROE的上行周期。这样A股有希望迎接新一轮的‘跨年行情’，2025年的‘春季躁动’也值得期待。”在此背景下，吴尚伟也跟投资者分享了四大配置思路。
首先是建议关注新质生产力。吴尚伟指出，新质生产力领域是长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点。海外对华政策的不确定性，使得自主可控的必要性再度提升，且与国内新质生产力发展耦合，财政预算有望进一步向“两重两新”倾斜。2025年财政加力信号明确，后续有望继续发行超长期特别国债专项用于支持科技创新、产业链安全等战略重要性较高的方向，助力高质量自主可控。为此，建议重点关注AI、半导体、信创、机器人、低空经济等方向。
第二是ROE具备弹性的困境反转类公司。从调研数据看，部分行业正逐渐看到政策或产业的曙光。为此，吴尚伟建议关注“困境反转”的潜在方向，如供给收缩出清，政策驱动，需求侧改善等。
第三是关注内需修复的机会。吴尚伟分析道，一方面2025年外需可能会受到潜在新增关税扰动，经济增长更需内需接力。而扩内需作为本轮政策组合拳发力重点，也将是2025年稳增长的重要抓手。为此，建议重点可以关注消费板块中的教育、餐饮、医疗等服务类消费，以及传统消费领域的行业龙头（关注分红、增持、回购注销行为）。另一方面，传统消费领域如食品饮料、家电等行业龙头，稳定回报预期具有吸引力。由于这些行业多已步入成熟期、盈利稳定，更加重视股东回报，分红和增持回购意愿较强，且随着国内需求企稳修复，将兼具增长和分红。
最后建议关注并购重组、长期破净等主题。政策支持下，2024年9月份以来上市公司并购重组节奏显著加快。吴尚伟指出，作为高质量化债、高质量发展的重要抓手，本轮并购重组有望成为可持续的产业趋势。行业上， 收购方主要集中在机械、医药、电子、化工、新能源、计算机等产业整合加速、新质生产力行业，同时交易金额较大的行业有军工、交运、非银、有色等。类型上，以横向整合、战略合作为代表的产业整合占比逐步提升。
但市场瞬息万变，吴尚伟也提醒道，政策产生效果需要一定时间，短期经济数据的波动可能引发市场情绪波动，关税等外部风险超预期等不确定性因素也可能让市场走势有所起伏。
风险提示：本文观点仅供参考，市场有风险，投资须谨慎。
本文来源：财经报道网