随着半导体技术发展进入后摩尔时代，光芯片、光子技术、量子技术成为全球下一个竞争重点，亦成为21世纪技术经济发展的核心推动产业之一。世界局势动荡演进，关键元器件及制造设备对海外厂商的依赖造成“卡脖子”风险，国内企业如何通过技术突破和并购重组实现突围，成为了一个关乎产业未来的核心命题。
12月26日，国内光伏设备龙头企业罗博特科智能科技股份有限公司(股票代码：300757，以下简称罗博特科)并购重组事项迎来新的进展。当晚，深交所发布《深圳证券交易所并购重组审核委员会 2025 年第1次审议会议公告》，深交所并购重组审核委员会定于2025年1月3日召开罗博特科的审议会议。罗博特科将通过收购ficonTEC，打破国内高端设备被海外垄断的局面，解决光子器件封装领域关键设备的“卡脖子”问题，实现产业链自主可控。
国产化迫在眉睫 ficonTEC以领先技术助力实现高集成度光子器件产业链自主可控
2024年12月，美国商务部工业与安全局(BIS)针对中国半导体行业发布了两项重要的出口管制新规，进一步加强了对中国芯片产品及其生产能力的出口管制，特别是聚焦于先进计算、超级计算及半导体制造领域的关键技术和设备。同时美方将大量中国半导体行业实体加入到实体清单之中，其中新增了140个半导体行业实体，含136家中国企业，并修改了清单上14个现有条目。这一行动直接限制了中国企业获取高端芯片和制造设备的能力，以及限制在第三国利用美国技术实现技术突破的可能性。
回望过去，在光电子领域，国内高精度晶圆贴装设备和全自动高精度耦合机市场主要依赖进口的问题一直显得尤为突出。由于传统光模块主要采用人工或者半自动化耦合设备，在精度、速度、良率等方面与国外存在较大差距。随着硅光模块封装技术向CPO工艺发展，手工操作、半自动设备无法满足精度、速度和良率要求，高精度全自动耦合设备国产化需求迫在眉睫。
而作为光电子自动化微组装和测试领域全球领先的设备制造商，本次罗博特科收购标的ficonTEC是该行业当之无愧的“巨头”，其核心技术包括纳米级精准定位及耦合技术、纳米级精准定位贴装技术、亚微米级光电测试技术等。其生产的超高精度全自动耦合设备广泛应用于高速光模块、高性能计算、激光雷达、大功率激光器、光学传感器、生物传感器的研发和生产，帮助Intel、Cisco、Broadcom、Nvidia等全球知名光电子厂商实现高速硅光模块、CPO等新技术的开发、验证和大规模量产。
受益于ficonTEC在光芯片、光电子器件以及光模块的自动化微组装、封装以及测试领域长期的技术积累和行业领先的技术水平，本次并购重组事项完成后，罗博特科或将进一步提升自动化设备与智能制造系统的技术实力，在战略、技术等方面与ficonTEC形成协同效应，由此打破国内相关高端设备被海外垄断的现状，解决光子器件封装领域关键设备“卡脖子”问题，实现高集成度光子器件产业链自主可控。
值得注意的是，为迅速提升产能，支撑全球业务增长，罗博特科积极推进国产化相关准备工作，通过法雷奥项目的合作学习，基本掌握了相关设备的生产能力。目前，罗博特科已经能够自主生产耦合设备、晶圆测试设备等设备，通过为ficonTEC代加工的方式向国内外客户交付相关产品。相信罗博特科收购完成后，在保持ficonTEC全球技术领先优势的同时，还将快速实现国产化落地，通过国产化降低生产成本，并发挥地域优势服务亚太客户，对中端产品线进行覆盖。
并购重组市场强支撑 2025年并购重组第一股
并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要方式之一。新“国九条”对活跃并购重组市场作出重要部署。为进一步激发并购重组市场活力，证监会在广泛调研的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)。内容包括：大力支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购及对未盈利资产的收购、对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程、对重组估值、业绩承诺等事项。
相关专业人士表示，“放宽并购重组的估值容忍度，采用借鉴更灵活的估值方法，适当将价值判断交由市场。”现行规则对上市公司重组所购买资产使用的评估或估值方法并无限制，上市公司可选用资产基础法、收益法、市场法或其他符合标的资产行业特征的评估或估值方法。
ficonTEC作为轻资产科技型企业，资产结构与传统工业企业或其他重资产企业存在显著差异，选择市净率(P/B)等资产比率作为ficonTEC市场法价值比率难以客观反映目标公司价值，所以评估采用企业价值与营业收入比率而非其他价值比率具有合理性。据专业机构评估ficonTEC于评估基准日的股东全部权益价值为160,000.00千欧元，具有合理性、公允性。同时在业绩承诺方面，“并购六条”也灵活化设置承诺安排，提高了监管的包容度。
此次罗博特科收购ficonTEC事项作为2025年首单并购重组案例，为后续其他公司并购事项提供了重要的参照依据及宝贵的经验。罗博特科的这一行动，是中国在全球经济舞台上展现其技术实力和产业升级决心的一个缩影，也标志着中国企业在全球高科技产业中的地位正逐步提升，为实现科技自立自强的目标贡献了新的力量。