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公募热议政策组合拳 汇安基金多方位解析

近期,央行、国家金融监管总局、证监会三大金融监管部门齐放大招,事关股市、楼市、债市等多个层面,涉及降准、降息、降存量房贷利率、创设新货币工具等一系列“政策组合拳”。消息一出,便引发各界普遍关注和热议。多家公募基金公司认为,此次出台的一揽子政策进一步稳定了市场预期、提振了投资情绪,对资本市场影响深远。

在汇安基金权益首席研究官吴尚伟看来,此次货币政策和房地产政策符合市场预期,不过时间点上集中落地,略超预期;而股市政策整体大超预期。“这一次的股市政策,让我们看到了金融创新周期重新变化的迹象。后续将持续关注有利于共同富裕、有利于回馈二级投资者的政策创新”。具体看来,此次重磅政策除了降准释放流动性,央行还允许上市公司和股东借款增持和回购股份。吴尚伟坦言,此举之前在海外有过类似政策实践,央行提供无限子弹下场买票,这或将能较为有效地鼓励上市公司进行市值管理,进而利好股价。

对于近来内外部积极因素频出,汇安基金均衡成长组基金经理陆丰进一步指出,外围方面,美联储降息50个BP,相对而言给了市场一个预防式降息和经济软着陆的预期,所以此次也为我国的系列政策,尤其是宏观的货币政策打开了部分空间。其次,国内方面,一揽子政策组合拳,比如降存量房贷的利率政策,此前市场已有预期,鉴于过去的政策定力较足,所以此次政策正式出台,还是比市场想象得要好。第三,市场经过连续几年的下挫后,陆丰认为整体估值水平、市场的筹码结构已经调整洗涤的比较到位,所以从基本面角度看,不排除市场会有一波反弹。加上市场的预期已经趋弱已久,现实相比预期看来反而更强。近来A股的反弹走势也初步印证了这点。

但陆丰也客观提醒道,反弹过后,不宜过于乐观。“一方面要充分认可市场久旱逢甘霖的情绪燃点,和尊重股价下探终会遵循中值回归的基本逻辑,另一方面在中长期也要正视问题。国内经济仍面临诸多挑战,真正要关注反弹以后,市场大概率仍是偏寻底的过程,不过这次的底部可能会比上一次的底部要高一些。”

汇安基金绝对收益组基金经理王作舟也对宏观政策、创设创新工具、地产政策等多个层面后续影响力进行了解读。王作舟认为本次政策力度大、范围广,央行不仅宣布将降准50bp,还给出了后续降准的预期,同时预告了逆回购利率和存量房贷利率的调降,货币政策的支持性立场非常确定,预期管理逐渐发挥作用。此前存量房贷利率与新发房贷利率差距较大,本次提出引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近,有利于节约居民利息支出,从而促进消费。 

风险提示:本文观点不构成投资建议或承诺,过往业绩不预示基金未来表现。市场有风险,投资需谨慎。


本文来源:财经报道网