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从百亿规模到2亿元,银河基金旗下有债基规模出现大幅变化

本文来源:时代财经 作者:时浩

在经历2023年超1.3万亿元的规模增长后,2024上半年国内债基延续上涨趋势。Wind数据统计显示,相比于2023年末,全市场中长债基的个人投资者持有份额从2157.81亿份一度增长至3197.27亿份,净增超千亿份。债市认购的火爆,让包括金元顺安、永赢、东方红等基金公司,先后发布提前结束募集公告。

在此背景下,银河基金有部分债基因机构持有人比例过高,份额短期内出现大规模变动。

银河基金资管规模一度超过千亿元,自2020年第二季度起,至2023年第二季度末,公司资管规模均超过千亿级别。截至2024上半年末,银河基金的管理规模为952.89亿元。

产品类别上,截至2024年6月末,银河基金非货币资管规模约为710亿元,其中债券型基金产品占据6成以上份额,相关产品规模455.69亿元。

过去一年多以来,银河基金部分机构持有的债基产品,规模出现大幅变化,而这当中,普遍存在机构投资人持有比例较高的情况。

其中,银河铭忆3个月定开债券,在2023年第三季度、第四季度连续遭遇6.59亿份、7.70亿份的大额赎回,截至目前,相关产品规模已从此前的17亿元规模跌至2亿元。与之类似的是,银河基金的另一款债基——银河睿丰定开债券,也自2023年末起三个季度内遭遇累计20亿份的份额赎回,截至目前产品份额只剩0.1亿份,对应净值约1000万元。

将时间线拉长,从发行初始的份额来看,截至2024年9月,在银河基金目前发行的债基中有18只产品规模低于发行初始规模,相关产品减少规模接近280亿元。

其中,银河铭忆3个月定开债券从初成立时的百亿规模下滑至2.13亿元;银河睿丰定开债券从初成立时的20亿元,至2024年9月仅剩1000万出头;银河中债0-3年政策性金融债A这款2023年12月27日发行的指数型—固收产品,在成立后第二季度,遭遇了大规模赎回。

上述部分基金已因规模缩水逼近或达到清盘线。根据银河睿丰定开债券等基金产品公告,其表示若基金合同生效满3年后的对应日,资产规模低于2 亿元,基金合同应当终止,且不得通过召开基金持有人大会的方式延续。

                       

与上述份额快速减少产品相对应的是,银河基金部分债基短期内认购份额快速增长。当中,2024年第一季度银河聚星两年定开债券增加了36.71亿份的产品份额,截至2024年第二季度末,相关产品份额79.16亿份,对应规模80.58亿元。

                       

管理银河睿丰定开债券和银河聚星两年定开债券的基金经理均为蒋磊,关于产品份额巨大变化带来的潜在流动性风险,银河基金方面告诉时代周报,相关基金基金在合同中设计了巨额赎回条款,约定在非常情况下赎回申请的处理方式,控制因 开放申购赎回带来的流动性风险,不过,由于两款产品在报告期存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形,面对巨额赎回或集中赎回可能会无法以合理的价格及时变现基金资产。

对于下半年市场预期,蒋磊认为,在市场低风险偏好的预期下,预计非银负债端预计保持稳定,降准降息仍有空间,市场焦点可能在于宏观经济的基本面表现和央行的货币政策宽松预期。在新旧动能切换的背景下,地产行业仍在筑底,短期内经济有效需求不足或使得基本面压力仍存,预计债市资 产荒格局将延续。且随着央行对于长端利率的关注度不断增强,债券买卖机制建立逐步完善,对债市长端利率也存在扰动。预计下半年长端利率整体将呈现震荡态势。

有华中地区公募基金从业人员告诉时代周报,基金份额的短期内的大幅变化在一定程度上会影响相关产品的经营策略,债基作为一项以机构投资者为主的业务,对基金公司的定制化服务与差异化配置能力提出较高要求。部分公募通过为机构定制产品做大规模,以期弯道超车。然而,由于机构投资人持有绝对比例份额,相关产品也会在浮盈后被大量赎回,最终走向清盘。此外,机构投资者大规模买入/赎回,也和基金背后的高层变化存在相关。

银河基金成立于2002年6月14日,控股股东中国银河金控持有50%股份,中石油天然气、首都机场、上海城投、电广传媒分别持有12.5%股份。

2024年7月20日,银河基金公告董事长宋卫刚因工作安排离任,公司党委副书记、总经理及公司董事史平武代任董事长;8月31日,银河基金发布董事长任职公告,胡泊为公司董事长。