本文来源：时代商学院 作者：比克
来源|时代投研
作者|比克
编辑|陈佳鑫
今年以来，证券市场监管趋严。据时代投研统计，2024年至今，已有32家上市公司董监高被采取留置、立案调查、刑拘或监察调查等措施。
从行业分布来看，如图表1所示，上述董监高被查公司多为计算机、医药生物或环保企业，而苏能股份(600925.SH)为其中仅有的一家煤企，同时该公司也是近十年唯一成功上市的煤矿企业。
7月25日，苏能股份发布公告称，公司董事长冯兴振涉嫌严重违纪违法，目前正接受江苏省纪委监委纪律审查和监察调查。
从ESG层面分析，公司董事长涉嫌严重违纪违法被查而无法履职，主要影响治理（G）维度“董事会履职有效性”指标，董事会决策效率或也将受到影响。
近日，就董事长因涉嫌严重违纪违法接受调查事件，时代投研向苏能股份董事会办公室致电询问，对方表示其也是通过纪委官方网站了解到相关信息，不清楚董事长涉及的具体事件，目前公司由副董事长石炳华代为履行相关职责。
截至8月22日，苏能股份股价报收4.83元/股，总市值为332.73亿元。
董事长曾任徐州副市长，且两次被记大过
2023年年报显示，报告期内，苏能股份主要从事原煤开采、煤炭洗选、加工、煤炭批发经营，电力生产，新能源开发等业务。徐州矿务集团有限公司（下称“徐矿集团”）在该公司的持股比例为76.69%，为该公司控股股东。
据Wind资料显示，2017年2月至今，冯兴振担任徐矿集团董事长、董事；2020年8月至今，兼任苏能股份董事长、董事，并从2022年9月开始担任苏能股份战略委员会主任、委员及召集人。
从履历来看，据Wind资料显示，在担任苏能股份董事长一职前，冯兴振有多年从政经历，历任徐州市农业局副局长、沛县县委书记、徐州市副市长、市政府党组成员等职务。
在任徐州市副市长期间，其曾两次因所管辖范围内的企业违规行为而受到行政处分。
据国务院办公厅公告，2016年12月，江苏华达钢铁有限公司等长期违法违规生产销售“地条钢”，江苏省政府及有关市、县政府存在失职失责行为。因此，江苏省根据有关规定对111名责任人进行问责，其中，给予时任徐州市副市长冯兴振行政记大过处分。
2017年11月，江苏省生态环境厅官方公众号发布文章表示，2016年11月15日，中央第三环境保护督察组将督察发现的11个生态环境损害责任追究问题移交该省，要求依法依规进行调查处理。
依据有关规定，江苏省委、省政府决定对137名责任人进行问责。其中，因徐州市相关企业长期违法生产和使用应淘汰的生产设备，给予时任徐州市副市长冯兴振行政记大过处分并组织调整。
值得注意的是，冯兴振从2020年8月起担任苏能股份董事长；一年后，2021年9月，苏能股份便披露了IPO招股书，并于2023年3月成功登陆上交所主板，成为继2014年上市的陕西黑猫(601015.SH)之后，近十年A股唯一新上市的煤矿企业。
但在上市当年，苏能股份的业绩就急转直下。如图表2所示，据财报，2022年，苏能股份实现营业总收入151.4亿元，同比增长29.65%；实现归母净利润27.18亿元，同比增长35.73%。
2023—2024年第一季度，苏能股份的营业总收入同比变动率分别为-20.55%、-2.37%；归母净利润同比变动率分别为-11.82%、-48.22%，均呈连续下滑态势。
多家机构ESG评级排名靠前，董事长被查或影响治理评分
8月14日，中国煤炭工业协会正式发布《煤炭行业社会责任蓝皮书(2024)》，报告指出，煤炭在我国能源工业和国民经济中占有十分重要的地位，煤炭行业上市公司应高度重视并持续提升自身ESG管理能力和水平。
从ESG评级情况来看，截至8月21日，Wind ESG、华证ESG、商道融绿对苏能股份ESG的最新评级分别为BB级、B级、B+级，在煤炭行业（Wind一级）37家上市公司中分别排名第12、第11、第10位，排名均靠前。
从具体维度评分来看，Wind ESG对苏能股份环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三项维度的评分（单项满分均为10分）分别为2.65分、4.79分、3.7分；华证ESG对该公司三项维度的评分（单项满分均为100分）分别为65.5分、86.5分、79.3分，苏能股份社会（S）、公司治理（G）两项维度得分均相对较高。
从权重来看，对苏能股份所处的石油、天然气与消费用燃料行业（GICS三级），华证ESG三项维度的评分权重分别为37%、24.1%、38.9%；同时，对苏能股份所属煤炭和消费燃料行业，MSCI（明晟）ESG三项维度的评分权重分别为38.1%、28.8%、33%。
两家机构均认为除环境（E）维度外，公司治理（G）维度的表现对煤炭企业ESG评级影响较大。
苏能股份董事长涉嫌严重违纪违法接受调查，其因接受调查而无法正常履职，或影响苏能股份董事会及经营管理层决策的效率和连续性，从而影响该公司治理维度（G）的评分。
（全文1903字）
免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。