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金徽股份上半年净利润增长四成 加快资源与产能整合满足国内外需求增长

8月16日晚间,金徽股份(603132.SH)发布2024年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入7.16亿元,同比增长30.60%;归属于母公司所有者的净利润2.14亿元,同比增长40.86%;扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率6.90%,比上年同期增加2个百分点。

8月16日晚间,金徽股份(603132.SH)发布2024年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入7.16亿元,同比增长30.60%;归属于母公司所有者的净利润2.14亿元,同比增长40.86%;扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率6.90%,比上年同期增加2个百分点。

铅锌金属保持上行,公司量价齐升

2024年上半年,铅锌矿供应紧张、加工费持续下跌等多重因素影响铅锌价格上涨,加上有色金属领域铜、黄金、白银等纷纷上涨带动铅锌市场情绪乐观,推动有色金属行业景气度持续上升,上半年铅锌整体保持恢复向好的态势。其中,锌现货价、铅现货价2024年上半年累计涨幅分别为12.62%、21.97%。

从下游需求来看,由于电解锌初端消费占比中镀锌占64%,镀锌板(带)的产销量是锌消费的关键,西部证券研报指出,稳增长政策下国内需求有望持续复苏,今年以来我国镀锌板(带)的产量持续位于高位。

同时,海外又是镀锌板(带)的关键增量市场。海关总署数据显示,2024年上半年我国镀层板(带)出口总量共计914.38万吨,年同比上升18.27%。上海钢联统计,2024年3月份的出口量最高达到169万吨,已经超过前两年单月最大值,预估全年出口量有望超过去年,突破1600万吨。

随着上半年铅锌银价格上涨及需求增加,金徽股份作为甘肃省内生产规模较大和效益较好的绿色矿山企业,科学安排生产,增加采选矿量,生产锌精矿30659.64金属吨,同比增长12.54%,生产铅精矿(含银)10636.12金属吨,同比增长12.94%,按期完成上半年的生产经营目标。

在生产经营平稳向好的基础上,公司推进精细化管理,加强成本管控,推动公司智慧化数字化发展,提高公司经营质量。上半年公司营业成本、销售费用、管理费用分别同比增长25.16%、14.93%、8.53%,均低于收入和利润的增幅,公司毛利率、净利润率稳步提升;同时公司大力投入研发,上半年研发费用同比增长61.73%

全球缺锌,公司加快资源整合贡献增量

券商普遍预计2024年铅锌矿供应紧张的状况将延续并扩大。

中邮证券指出,2024年海外锌矿的生产面临诸多不确定性,投产爬产项目的进度存在不及预期的可能性,远期有部分矿山面临品位下降的困境甚至开采寿命达到尽头,2025年锌缺口开始打开,2025—2027年全球精炼锌短缺分别为4万吨、24万吨、44万吨。

西部证券也认为,在矿端供应趋紧,需求受稳增长政策及海外基建需求增长的背景下仍存韧性,锌价有望逐步上行。从海外来看,全球产业链重塑背景下,印度等海外基建需求有望明显提升锌需求,2024年第一季度印度精炼锌消费量约21.49万吨,同比增长约15%。

在此背景下,2024年,国内锌矿供应弹性相对较小,预计增量仅7万吨。金徽股份目前拥有4宗采矿权、4宗探矿权,并已形成178万吨/年的矿石采选能力,加快江洛矿区铅锌矿(300万吨/年)选矿工程建设,未来有望为行业贡献重要增量,填补市场缺口。

在江洛矿区设立合资公司西成矿业,落实“一个开发主体”的整合要求,积极推动江洛矿区铅锌矿选矿工程建设,上半年已完成旧厂拆除、场地平整、挡墙工程、综合楼封顶、核心设备招标及采购等工作,整体项目建设稳步推进。

在资源储备方面,公司落实政府资源整合要求,于2024年1月竞拍取得甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权,为公司的后续发展提供资源保障,目前勘察工作正在有序开展。公司持续加大勘查投入,增加可供开发利用的资源储量。在立足本公司所处地域资源优势之上,通过收购兼并和勘探的发展模式,不断增厚优质资源储备,确保铅锌矿产资源可持续增长。

呼应政策落实行动方案,提升股东回报

为践行“投资者为本”的上市公司发展理念,维护公司全体股东利益,树立良好的资本市场形象,持续强化公司价值创造能力,切实履行上市公司社会责任和义务,2024年3月公司披露《2024年度“提质增效重回报”行动方案》,提出多项具体举措。例如,回报股东方面,公司2024年将在正常持续经营的前提下,根据公司所处发展阶段,结合公司经营现状、业务发展规划及营运资金投入情况等,为投资者提供连续、稳定的现金分红,积极开展回购,提振市场信心,持续提升股东回报水平,落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。

公司已在2024年5月完成2023年度分红,现金分红金额2.35亿元,响应资本市场新“国九条”推动一年多次分红的倡议,根据8月15日披露的2024年半年度利润分配预案,公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.70元(含税),共计派发现金红利1.66亿元(含税),经股东大会审议通过并实施后,公司2024年有望继续落实一年多次分红的举措。

金徽股份还在2024年6月荣获“中国上市公司投资者关系股东回报天马奖”,并成为首届获得该奖项的上市公司之一。

对于公司未来业绩,德邦证券研报指出,目前江洛矿区铅锌矿(300万吨/年)选矿工程项目已经开始建设,看好公司江洛矿区整合产能落地后业绩增长,预计公司2024—2026年营收分别为14.7亿元、31.4亿元、37.5亿元,归母净利分别为4.4亿元、9.9亿元、11.9亿元;中邮证券认为,公司作为甘肃铅锌龙头,江洛矿区整合将进一步提升公司在国内铅锌矿采选行业的市场地位,叠加全球锌金属供应显现瓶颈而需求利好不断,预计2024—2026年公司归母净利润为5.18亿元、9.39亿元、10.95亿元。