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国海证券:维生素景气度加速上行

国海证券研报指出,据百川盈孚,维生素下游约71%为饲料。维生素的需求波动主要来源于在饲料中的添加量变化,其添加量具有较大的调整空间。当养殖端盈利能力提升时,下游对维生素的添加量及价格均有较高的容忍度。2023年以来,国内生猪养殖在经历疫情叠加长期亏损后,生猪产能有较大幅度的去化,目前下游养殖已经进入盈利周期,有望对维生素的需求形成有力支撑。同时,2024年,海外维生素迎来补库周期,我国作为维生素主要供应国,维生素出口大幅提升。据海关总署,2024年上半年,VA、VE出口量分别同比提升17.4%、29.5%。国内外需求共振,对维生素价格形成有力支撑。行业评级及投资策略考虑到维生素供需两方利好支撑,景气度加速上行,维持行业“推荐”评级。重点关注个股新和成、浙江医药、花园生物、振华股份、兄弟科技、安迪苏。

国海证券研报指出,据百川盈孚,维生素下游约71%为饲料。维生素的需求波动主要来源于在饲料中的添加量变化,其添加量具有较大的调整空间。当养殖端盈利能力提升时,下游对维生素的添加量及价格均有较高的容忍度。2023年以来,国内生猪养殖在经历疫情叠加长期亏损后,生猪产能有较大幅度的去化,目前下游养殖已经进入盈利周期,有望对维生素的需求形成有力支撑。同时,2024年,海外维生素迎来补库周期,我国作为维生素主要供应国,维生素出口大幅提升。据海关总署,2024年上半年,VA、VE出口量分别同比提升17.4%、29.5%。国内外需求共振,对维生素价格形成有力支撑。行业评级及投资策略考虑到维生素供需两方利好支撑,景气度加速上行,维持行业“推荐”评级。重点关注个股新和成、浙江医药、花园生物、振华股份、兄弟科技、安迪苏。