在全球经济逐步复苏、海外降息预期持续升温的背景下，近一年来商品资产表现抢眼。WIND数据显示，截至6月底，南华商品指数近1年涨幅达15.26%。建信基金认为，今年下半年至明年大宗商品或仍有较大级别投资机会，金价中期趋势有望继续保持震荡向上。
向上过程中难免存在波动。针对近段时间大宗商品价格的调整，建信基金认为，受短期全球需求数据走弱及美联储降息预期推迟等因素影响，大宗商品的调整可能是季度级别的。但美国大选后降息预期可能抬升，流动性宽松环境利好大宗商品表现，尤利好黄金、有色等品种。国内相关的周期商品，如煤炭、钢铁、建材等仍需要持续跟踪内需表现。
关于黄金价格走势，建信基金进一步分析认为，短期内金价调整主要源于短期美国通胀数据反复等因素。拉长时间看，黄金行情或尚未结束。后续市场或将回归降息交易，尽管韧性期的美国经济数据可能会出现“折返跑”现象，但劳动力市场紧张局面正在缓解，有望带动核心服务通胀下行。随着降息周期在波折中推进，金价中期趋势可能继续保持震荡向上。
此外，今年以来，石油、化工等周期板块的投资关注度也相对较高。建信基金认为油价可能维持在高位震荡，大石油公司对资本开支的增加或将推动油服行业的景气度提升，因此继续看好“三桶油”及油服板块。化工方面，经历了过去几年强资本开支周期后，部分子行业供给端增速已经开始放缓，同时需求端持续恢复，供需平衡表有望逐步改善，下半年将关注涤纶长丝、磷化工、制冷剂和聚合MDI等子领域。
对于大宗商品的后市机遇，投资者可通过布局相关商品主题基金来把握投资机会。同时，大宗商品也有助于优化投资组合结构、分散组合风险。对于场内投资者，建信上海金ETF主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约，建信易盛郑商所能源化工期货ETF投资于甲醇、PTA、动力煤、玻璃四类期货品种，两者均为业内首批同类主题ETF之一。场外投资者则可以借道建信上海金ETF联接、建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接，更便捷、低门槛地分享黄金、石油化工板块投资机会。
从历史业绩表现看，基金定期报告、银河证券数据显示，截至一季度末，建信上海金ETF、建信上海金ETF联接A近1年净值增长分别位列同类产品第3/14和第2/12。建信易盛郑商所能源化工期货ETF近3年净值增长43.62%，跑赢同期业绩比较基准收益率的29.32%，超额收益能力突出。
本文来源：财经报道网